华大海天遭拷问：浙大教授兼职创业是否合规？

　　杭州华大海天科技股份有限公司（简称华大海天）近日回复了北交所第一轮IPO审核问询函，就其控制权稳定性、历史出资瑕疵、高校人员兼职合规性、业绩真实性等核心问题作出说明。

　　北交所首问即指向公司控制权认定问题。实际控制人林贤福、吕德水签署一致行动协议，林贤福妹妹林春梅及其配偶吴雄彪合计直接持有公司 4.10%的股份，通过员工持股平台宜启新合计间接持有公司 0.976%的股份，吕德水配偶蔡碧瑜持有公司 1.94%的股份，这三人却未被认定为共同实际控制人。

　　北交所还要求说明林贤福、吕德水、陈志春、张大同、吴起等人在相关高校任职期间投资华大海天并任职，是否符合国家、地方及相关高校关于教职工兼职和对外投资的相关规定，是否需要获得相关高校的批准。

　　华大海天解释：根据《上市公司收购管理办法》，上述亲属为实控人的一致行动人，但三人持股比例均未达5%，且未担任董事或高管，未在经营决策中发挥重要作用。公司已补充披露亲属关系，且三人已比照实际控制人出具股份锁定承诺。独立董事核查认为，不存在通过实际控制人认定规避监管的情形。

　　华大海天表示，2001 年公司成立时已取得浙江大学分析化学与应用化学研究所同意，林贤福、吕德水等人已于2021年办理离岗创业手续，2023年均已离职或退休。陈志春、吴起已按照《浙江大学教师校外兼职管理试行办法》的相关规定向浙江大学人事处办理了兼职备案。浙大化学系、浙工大环资学院均出具书面说明，确认相关人员不属于党政领导干部，投资华大海天不违反教育部及学校限制性规定。

　　历史出资瑕疵曝光：3150万元增资款来自无票收入

　　历史沿革问题成为监管焦点。2007年，浙大科技园将10%股权转让给吕德水，未履行招拍挂程序；2019年，林贤福等9名股东及员工持股平台宜启新合计3150万元增资款，竟来源于公司前期未开票收入。

　　公司承认瑕疵但强调：2007年转让已获浙大控股批复，价格参考评估值，虽缺审计和进场交易程序，但定价公允，且国资部门至今未提异议，不构成股权清晰性障碍。

　　对于2019年出资问题，公司披露资金路径：2018年前公司通过员工个人卡收取货款，2018年5月以暂借款名义将3150万元归还给林春梅等股东，2019年5-6月股东再将该资金作为增资款缴回。该操作本质为资金闭环，未用于个人目的，不构成资金占用。

　　华大海天表示，2023年末，相关股东通过税后分红款及个人转账补足出资及利息（按同期贷款利率计算），合计补缴3331.69万元。天健会计师出具《实收资本复核报告》，全体股东出具确认函。桐庐市监局和税务局均出具证明，称公司不构成重大违法失信行为，不予行政处罚。

　　报告期内公司营收持续增长，但2024年净利润骤降25.63%，与收入走势背离。北交所要求说明业绩线年净利润下滑主因衢州东大新产线调试不及预期，试机纸销售均价低、毛利率为负；同时水性墨材料因市场竞争降价。2025年上半年，该产线%，但SPS产品仍未盈利。

　　更让市场担忧的是产品结构变化：2024年公司推出低克重、低价位的机内涂布SPS产品，单价仅0.31元/m，远低于原有机外涂布产品（0.74元/m）。SPS收入占比从0激增至12.18%，拉低数码纸基

　　整体毛利率从22.06%降至19.15%。公司坦言：随着SPS销售收入占比增加，收入结构变动将导致整体毛利率下降。2025年1-6月，SPS收入占比进一步升至14.71%，当期数码纸基

　　整体毛利率跌至15.30%。对于水性墨材料单价持续下滑（从17.57元/kg降至14.24元/kg），公司称系原材料降价及市场竞争所致，但强调该产品毛利率仍稳定在43%左右，高于行业平均。